行情分析

　　近期，国际油价走势跌宕起伏，吸引了众多投资者与市场参与者的目光。在经历前一交易日的大跌后，油价于周五迎来小幅反弹，但周线整体呈现冲高回落态势，背后是全球贸易局势、地缘政治以及原油供需关系等多因素的复杂博弈。

　　一、反弹与回落：本周油价走势回顾

　　周五，油价出现了小幅反弹。此前，在周四油价曾暴跌超过2%，而本周初却因全球贸易担忧情绪缓解而大幅上涨。亚洲大国和美国达成的为期90天的“关税暂停期”是本周初油价上涨的关键因素。作为全球前两大石油消费国和经济体，双方关税措施的短暂终止，极大地缓解了全球经济放缓以及油市需求疲软的预期，推动油价在本周初大幅上扬。然而，周四美国总统唐纳德·特朗普表示美方正“接近”与伊朗达成核协议，声称德黑兰方面“某种程度上”接受了协议条款，此消息成为油价暴跌的导火索。

　　二、多空因素激烈交锋

　　1.利好因素：贸易紧张局势缓和：全球贸易紧张局势出现缓和迹象，对油价形成了一定支撑。贸易形势的改善，使市场对全球经济与石油需求前景的担忧有所缓解，增强了投资者对油市的信心。如中美达成的“关税暂停期”，减少了贸易摩擦带来的不确定性，为全球经济增长注入了一剂强心针，也为油价反弹提供了动力。

　　2.利空因素：供应过剩压力犹存：尽管贸易局势带来了利好，但供应过剩的压力依然笼罩着油市。国际能源署（IEA）在周四发布报告称，今年全球石油供应预计将增加160万桶/日，这一预测值比之前上调了38万桶/日。沙特阿拉伯及其他OPEC+成员国正逐步取消此前实施的减产协议，加剧了市场对供应增加的担忧。澳新银行（ANZ）指出“地缘政治风险的缓解，加剧了市场对来自OPEC成员国供应增加的担忧”。伊朗原油的潜在回归更是一把达摩克利斯之剑，一旦核协议达成，伊朗原油重返市场，将进一步冲击全球原油供应格局。IEXS盈十分析师称“油市仍处于供应动态的主导之下，任何伊朗供应的恢复都可能迅速改变市场走势”。

　　三、技术面分析：多空拉锯，方向待明

　　从技术面来看，美原油（WTI）日线图显示出多空双方激烈争夺的态势。价格在60美元关口附近获得支撑，目前正在尝试重返短期均线之上。前一交易日K线形成长下影线，表明下方买盘较为活跃，这为油价短线继续反弹提供了一定的技术基础。然而，MACD指标维持死叉状态，不过绿柱动能开始缩减，显示空方力量虽仍占优，但有所减弱。RSI指标处于中性区域，反映出多空双方目前势均力敌，仍在激烈拉锯。若油价能有效突破62美元阻力位，根据技术分析理论，或有望进一步上探至64美元区域；反之，如跌破60美元，则可能引发进一步技术性回调。整体来看，当前油价走势偏震荡整理，未来方向很大程度上需关注宏观消息面的进一步指引。

　　四、风险偏下行，关注关键因素

　　尽管市场短期受到全球贸易缓和带来的支撑，但伊朗原油的潜在回归以及OPEC+国家产量回升，仍构成供应面的重要压力。未来油价走势或更多依赖于伊朗核协议的进展以及OPEC+是否会重拾减产承诺。若伊朗核协议顺利达成，伊朗原油大量流入市场，而OPEC+又不采取减产措施，油价下行压力将显著增大。此外，经济数据若显示全球增长复苏乏力，也可能再次引发对需求疲软的担忧。在全球经济一体化的背景下，经济增长与石油需求紧密相连，经济数据不佳将直接削弱市场对油价的信心。短期内，油价可能维持震荡走势，但综合多方面因素考虑，风险仍偏下行。投资者需密切关注宏观经济数据、地缘政治局势以及OPEC+的政策动向，以便及时调整投资策略，应对油价波动带来的风险。