每日热点

　　一、日元走弱：避险需求消退与风险偏好回升

　　日元在全球贸易乐观情绪主导的市场环境中，连续第二日维持疲软走势。截至亚洲交易时段，美元/日元交投在145.00附近，接近前一交易日触及的两周低点。

　　随着亚洲大国和美国贸易关系取得积极进展，市场风险偏好持续改善，直接削弱了日元作为避险货币的吸引力。具体来看：

　　-关税裁定提振信心：美国总统特朗普实施的关税暂时获联邦上诉法院允许维持生效，短期内缓解贸易不确定性。市场人士指出，“法院的暂缓裁定提升了市场对贸易局势的短期信心，激励投资者转向风险资产，削弱了避险货币日元的需求。”

　　-贸易框架初步达成：亚洲大国和美国在伦敦达成初步贸易框架。美国商务部长霍华德·卢特尼克称，该框架是缓解全球贸易紧张的第一步。

　　二、多空博弈：政策分化与数据支撑并存

　　尽管避险情绪缓解为美元带来买盘支撑，但日本国内经济数据与货币政策预期形成反向牵制：

　　-日本经济韧性显现：上周数据显示，日本第一季度经济收缩幅度小于初值，凸显国内经济超出预期的韧性。

　　-通胀与加息预期升温：日本通胀扩散迹象增强，市场对日本央行年内再次加息的预期逐步升温，对冲了日元贬值压力。

　　盈十证券平台分析师指出，“日本央行与美联储政策路径的明显分化，已成为美元/日元走势中的重要博弈力量。”市场普遍预计，美联储可能在2025年降息两次，而日本央行则倾向于推进政策正常化。此外，美国强劲的非农就业数据虽削弱短期降息押注，但年内降息幅度预期仍维持在约0.45%水平。

　　三、技术面分析：多头上攻遇阻，关键点位成胜负手

　　从技术面来看，美元/日元多头仍占优，但短线突破动能不足：

　　-支撑与阻力位：

　　-阻力位：若有效突破145.30（前两周高位），汇价有望挑战145.60-145.65区间，并进一步冲击146.00整数位，甚至上探146.25-146.30（5月29日高点）。

　　-支撑位：144.30区域的4小时图200周期SMA构成短期防线，若跌破将下探144.00关口，进一步失守或指向143.60-143.50，甚至143.00以下。

　　-指标信号：汇价站稳100周期SMA上方，日内及小时图技术指标显示正动能，但突破需更多催化剂。

　　四、政策与情绪角力，CPI数据成破局关键

　　美元/日元目前处于政策预期与市场情绪博弈的关键区间。短期来看：

　　-利多因素：全球贸易局势缓和及美联储维持高利率倾向支撑美元走强；

　　-利空因素：日本央行潜在加息路径限制日元进一步走弱。

　　市场正密切关注即将公布的美国CPI通胀数据，若通胀高于预期，或推动美联储延续鹰派立场，进而为美元提供新的上涨动力。数据落地后，市场或迎来新一轮趋势行情。