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　　在全球经济不确定性加剧背景下，6月17日日本央行结束政策会议，其货币政策走向成为市场焦点。

　　一、政策核心决策

　　-利率维持不变：市场普遍预计短期利率将维持在0.5%

　　-量化紧缩计划：

　　-本财年（至2026年3月）购债缩减计划不变

　　-2026财年起放缓购债缩减步伐，避免市场波动

　　-市场建议将季度购债缩减规模减半至约2000亿日元（约13.8亿美元）

　　二、政策调整背景

　　1.外部风险：美国可能提高关税，冲击日本出口型经济

　　2.内部压力：

　　-4月核心CPI同比上涨3.5%，食品价格涨7.0%，远超2%通胀目标

　　-劳动力短缺推动企业加薪，支持货币政策正常化

　　3.市场稳定：上月超长期国债收益率飙升，需避免政策调整引发波动

　　三、行长表态关键看点

　　-发布会时间：格林尼治标准时间06:30（北京时间14:30）

　　-关注焦点：

　　-对美国关税风险的看法

　　-国内通胀形势解读

　　-未来加息可能性暗示

　　四、市场反应与影响

　　1.市场预期：超半数受访者预计2026财年起放缓购债缩减

　　2.债券市场：强烈呼吁央行控制购债缩减节奏，稳定市场

　　3.日元走势：

　　-放缓缩债+加息预期→提振日元

　　-政策过于谨慎→因利差承压

　　日本央行此次会议体现了在外部风险与内部通胀间的谨慎平衡，行长讲话将进一步指引市场对未来货币政策的预期。