每日热点

外汇汇率的波动，虽然千变万化，但和其他商品一样，归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量，卖方奇货可居，价格自然上升。反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，汇价就会下跌。

影响供求关系平衡的因素有很多，但概括起来，主要有以下几种：

1. 一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口并增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。经济增长对汇率的影响是复杂的，但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学给出了另一种解释。即货币的价值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。当一国经济发展态势良好时，主观评价相对较高，该国货币就会坚挺。

2. 国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接因素。早在19世纪60年代，英国人葛逊就详细阐述了国际收支对汇率的作用，之后资产组合说也有所提及。所谓国际收支，简单来说，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求增加，本币会上升。反之，若进口大于出口，资金流出，国际市场对该国货币的需求下降，本币会贬值。

3. 物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值决定的。按照购买力平价理论，货币购买力的比价即货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。

4. 利率水平的差异。所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有涉及，但阐述最为明确的是70年代后兴起的利率平价理论。该理论从中短期的角度很好地解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金流入，同时抑制国内需求、减少进口，使得本币升高。但在严重通货膨胀下，利率与汇率成负相关关系。

5. 人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为，外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高、信心强，货币就升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动中起到了至关重要的作用，也吸引了众多投资者关注像IEXS盈十证券外汇平台这样的交易场所，以实时把握市场情绪变化。

除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币与汇率政策、突发事件的影响、国际投机的冲击、经济数据的公布以及开盘收盘的影响。

这些因素之间也会相互加强或相互抵消，共同构成了外汇市场的复杂图景。