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随着市场在关键心理价位附近交投，并试图在经历连续两日大幅抛售压力后企稳，贵金属市场波动性依然偏高。

周二（2月3日），金银价格录得近期罕见的大幅单日涨幅。即便周三（2月4日）早间出现一定跟进买盘，黄金似乎仍缺乏足够动能来维持在每盎司5000美元上方的涨势。白银走势也较为类似，未能坚守在每盎司90美元上方。

尽管出现反弹，但有分析师提示，金银在短期内可能面临进一步抛售压力。市场分析师Fawad Razaqzada指出：“在我看来，黄金短期的前景远谈不上乐观。”

Razaqzada认为，当前市场波动较大，投资者寻找底部时机尚早。他补充道，过去两天的买盘迹象更像是逆势反弹。

他在报告中表示：“数月以来，黄金几乎呈现单边行情，而此次从高点至低点的回调幅度接近20%。我们当前所看到的，可能只是贵金属首次较为明确的趋势转变。这种力度的走势不会迅速修复，因此现在就断言看空预测已经结束，还为时过早。”

Razaqzada指出，黄金面临技术阻力，同时市场上也存在一些值得关注的基本面变化。他解释说，美元疲软局面似乎有些过度，短期内美元存在反弹风险。

他提到：“美元走强通常对贵金属构成压力，如果这一上涨走势不仅仅是短暂反弹，它可能会持续打压金价。从更广泛层面看，美国经济放缓的程度并未如市场预期那般快速。其结果是，市场对大幅降息的预期有所下调。在缺乏明显负面数据冲击的情况下，仍难以找到有力的看空美元理由。”

从黄金技术层面来看，Razaqzada认为，每盎司5000美元是关键的观察水平。在市场信息服务方面，IEXS盈十证券官网提供相关市场数据供投资者参考。

他表示：“这不仅是因为该价位为整数关口，更源于价格波动的速度和力度。当前黄金似乎在短期上升楔形形态中攀爬，这种形态通常更偏向看跌延续信号，而非看涨信号。上行方面，阻力位大约在5000美元附近，进一步阻力可能接近5100美元，这些区域目前看来是卖方可能积极施压的位置。”

Razaqzada指出，下行方面，初步支撑位在4900美元左右，之后为4800美元，但他补充称，金价不排除进一步回落至每盎司4500美元。

高级市场分析师Rania Gule周二在一份报告中表示，她同样预计金价短期将面临一定阻力，不过长期基本面依然稳固。

她说：“在我看来，市场仍处于‘试探底部’的阶段，投资者希望确认调整性下跌是否真正结束。我对黄金的展望偏向中性至略微看跌的修正区间，而非新一轮冲动式上涨。我认为4800美元仍是一个关键区域，在美元缺乏强劲上行动力的情况下，买家可能在此处防守。但若价格明显跌破该水平，可能为重新测试更低点位打开空间。反之，要想持续回升至历史高点，需要满足两个条件之一：地缘政治风险大幅且意外升级，或美联储宽松政策立场出现明显转变，而目前这两者均不具备。”

Gule建议，黄金投资者不应过多追求资本增值，而应更加谨慎，专注于风险管理。她表示：“黄金作为安全避风港的光芒并未褪去，但当前也缺乏开启新一轮历史性上涨的充分理由。”

现货黄金日线图 来源：网络

北京时间2月5日11:07 现货黄金 报 4843.66 美元/盎司。