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周三亚洲交易时段，国际白银市场延续反弹走势，现货白银价格升至77美元附近，刷新周内高点。随着美元指数持续走弱，以美元计价的贵金属整体获得支撑，白银因其高波动特性表现更为突出。

据IEXS盈十证券分析人士指出：“当前白银上涨主要由美元走弱驱动，但缺乏持续资金跟进，上行动能仍需观察。”

从宏观背景看，国际市场紧张形势出现缓和迹象，相关各方释放积极信号，市场风险情绪明显改善。与此同时，多个方面就关键航道通行问题展开沟通，降低了对能源供应中断的担忧。重要能源运输通道承担全球约20%的海运能源运输，其恢复预期直接影响全球资产定价逻辑。

在此背景下，原油价格明显回落，能源成本压力下降，通胀预期随之有所缓解。这一变化对货币政策预期产生重要影响，使市场对美联储维持高利率的预期出现松动，从而对美元形成持续压制。市场调查显示，当前预计年内降息概率约为40%，这一预期为贵金属提供支撑。

部分市场机构观点认为：“通胀预期回落与政策不确定性交织，使白银走势呈现震荡偏强特征。”

不过，需要注意的是，尽管白银价格持续上行，市场并未出现明显的追涨行为，交易动能有所放缓。这表明当前上涨更多由宏观驱动，而非资金全面入场推动。一旦美元出现技术性反弹，白银可能面临回调压力。

从技术面看，日线结构显示白银仍处于上升趋势之中，但短期已进入高位区间运行。下方关键支撑位位于75.50美元区域，若跌破该水平，可能引发进一步回调；上方阻力集中在78.50美元附近，突破后或测试80美元整数关口。从动能角度看，上行动能有所减弱，市场进入整理阶段。从4小时周期观察，价格呈现震荡上行后的横盘结构，若无法有效突破78.50美元，则短线可能维持区间波动。

整体来看，白银当前走势受到美元走弱与政策预期变化的双重驱动，但上涨基础尚不稳固。在宏观变量尚未明朗前，价格更可能以高位震荡为主。

编辑总结

本轮白银上涨的核心驱动来自美元走弱及市场风险偏好回升，同时通胀预期变化也对价格形成支撑。然而，从结构上看，当前上涨缺乏持续动能，市场仍处于观望阶段。未来走势将取决于美元方向、美联储政策信号以及国际市场形势变化。若美元继续走弱，白银仍有上行空间；但若宏观环境出现反转，价格可能进入调整阶段。整体而言，短期以高位震荡为主，中期方向仍需等待新的基本面催化。