美元/日元承压上行，受美联储降息预期牵制
周一，美元/日元整体走势呈现先涨后震荡回落再反弹的格局。早盘阶段汇价明显走高，随后进入震荡整理期。短期趋势有所回暖，市场正密切关注能否突破前期高点以延续当前升势。
市场对美联储未来政策走向的预期依然是影响美元/日元走势的核心因素。近期美联储官员的讲话、关键经济数据以及联邦公开市场委员会（FOMC）未来成员的构成，都将成为交易员在本周密切关注的焦点。从基本面和技术面双重角度来看，继上周五美联储主席发表偏向宽松立场的讲话后，美元/日元面临的下行风险有所增加。目前来看，关于是否进行政策调整，举证责任已转向经济数据本身——需要数据来证明无需调整，而不再像此前那样需要数据来证明需要调整。
政策立场转变引发宽松预期重估
回顾过去一个月的美国利率曲线变动，最大幅度的调整出现在两个关键时间点：一是8月初发布的就业数据公布后，二是上周五美联储主席的讲话之后。巧合的是，这两个时间点也正是同期美元/日元单日波动最为显著的时段。
美元/日元与美联储政策预期的紧密关联表明，本周任何可能显著改变市场预期的因素，都可能对美元/日元走势产生重要影响。
数据面风险相对有限
从美日两国的经济日历来看，尽管本周数据发布较为密集，但能引发市场大幅波动的数据并不多见——即便周五将公布美联储看重的核心通胀指标“核心个人消费支出（PCE）平减指数”，其引发意外的可能性也较低。
目前，数据分析师已能通过当月早些时候公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）较为精准地预判PCE走势，因此该数据很少带来意外行情，其在市场事件中的重要性有所降低。若论本周更值得关注的数据，那便是与核心PCE一同发布的居民收入与消费数据。鉴于市场对美国劳动力市场基本面健康程度仍存疑虑，这些数据对美联储未来政策路径的影响更为突出。毕竟，消费是美国经济的最大支柱，而收入增长则是其重要支撑。
除上述数据外，周四公布的初请失业金人数以及第二季度国内生产总值（GDP）修正值，也可能成为引发市场波动的美国数据催化剂。本周虽计划进行2年期、5年期和7年期美国国债拍卖，但政策预期转向宽松可能为国债需求提供坚实支撑，即使出现需求减弱迹象，其对美元的压制效果也可能有限。
对交易员而言，日本经济数据的重要性通常低于美国数据，但周五公布的东京消费者价格指数（CPI）若显著改变市场对日本央行（BoJ）年底前加息的预期，则可能引发市场波动。其他日本数据对美元/日元方向的影响相对有限。此外，日本央行官员中川顺平本周中段的讲话，或可为市场提供有关年底前加息可能性的更多线索。
聚焦FOMC成员构成变化
在美联储官员的发言日程中，交易员将重点关注FOMC成员柯林斯、威廉姆斯和沃勒——三人今年均拥有货币政策投票权。
市场也关注FOMC成员构成可能出现的变动。目前，已有三名美联储理事支持快速、大幅降息的主张。若出现人事调整，可能进一步提高今年大规模降息的可能性，并对整个FOMC的成员构成产生深远影响。预计此类变动一旦发生，美元极有可能承压走弱。
技术分析：维持区间震荡，整体仍偏向上行
（美元/日元日图 来源：网络）
美元/日元上周五下跌，但受到目前横跨145.65-146.71区域的云层支撑。8月K线图上的长下影线显示下方支撑较强，这意味着整体趋势仍偏向于上行。如果日线收盘价能站稳于目前位于148.39的转换线之上，将提振多头情绪，并增加测试150心理关口的机会。
本周一，147.00关口下方再次吸引买盘入场。整个8月期间，美元/日元已多次考验该水平，但均未能有效突破。除非汇率收盘价明确跌破147.00（同时其下方的50日移动平均线也被跌破），否则该区间仍是交易员考虑建立多头仓位的稳固区域。
上行方向需留意148.80、150关口以及200日移动平均线——鉴于8月汇率的区间震荡特征，这些水平既是多头的潜在目标位，也可能成为空头的入场点。当月大部分时间，美元/日元一直维持在较窄的区间内运行；若突破该区间，下方支撑位依次为146.00和144.42，上方阻力位则为151.00和152.40。除非出现重大催化剂改变市场对美联储政策的预期，否则本周这些水平可能难以触及。
从动量指标来看，14日相对强弱指数（RSI）和MACD均处于中性区间，这使得价格走势和基本面催化剂对交易决策的指导意义更加凸显。对于希望获取更多市场见解的交易者，可参考如IEXS盈十证券等专业机构发布的分析报告，以辅助自己的判断。