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周二（12月23日）美原油2月主力合约在美国经济数据发布前守住了周一的涨幅，目前交投于58.14美元附近。

交易员的目光持续聚焦于升温的市场不确定性因素，这给多头情绪带来了阶段性的支撑，但全球供应过剩的核心逻辑仍在压制油价，市场呈现出明显的情绪面与基本面背离的特征。

同时美国发布的三季度GDP数据大超预期，核心PCE物价指数小幅上升，这在一定程度上扭转了非农数据带来的悲观经济预期，也为油价带来了提振。

地缘局势持续发酵构成油价短期支撑核心变量

地缘局势的不断升级是当前支撑油价的关键推手。一方面，国际贸易摩擦持续升级，相关方面公开表示正在追踪近海区域的一艘油轮，且将继续持有近期扣押的石油资产及两艘船只。

尽管相关地区的原油出口占全球供应的比重不足1%，但原油作为当地政府核心财政收入来源，相关供应扰动对市场情绪的冲击效应显著。

叠加此前宣布的对相关地区受限制油轮的封锁政策，在油价上周下探至去年4月以来低点的背景下，直接重塑了原油市场的地缘交易逻辑。

值得关注的是，有关部门在周日还开展了拦截涉事油轮的行动，这已是两周内的第三次同类执法操作。

另一方面，东欧地区的能源设施攻防局势持续升级，进一步推升了原油市场的风险溢价。

相关方持续对能源基础设施产生影响，最新一轮事件造成了船只和码头损毁，并引发关键能源出口通道附近区域突发火灾。

与此同时，无人机首次在相关海域出动，波及了一艘油轮，而对方也同步进行了反制，对港口及能源基础设施发动了打击。

尽管国际特使曾表示多方会谈及双边磋商取得实质性进展，但相关方面随即反驳，指出相关提案的修改并未改善和平谈判前景。

而各方在相关地区问题上的立场分歧，更可能进一步挫伤和平前景。

原油提前计提了美国经济的疲软

美国三季度GDP初值预期为小幅下降至3.3，实际为4.3大超预期，同时核心PCE为2.9%，同比上月的2.6%小幅上行符合预期，这与上周二非农日美国公布的失业率上涨和CPI大幅回落一同描绘了一副略显冲突的景象，即从收缩变为经济增长强劲，且通胀数据合理小幅回升。

受此提振，原油小幅回升。由于上周二受非农影响，原油两日向下调整了超过4%，代表经济放缓的短期冲击已经被提前计提了。对于处于下跌趋势的品种，市场通常会过度提前计提利空，于是这次数据出炉后，原油近期的快速反弹反而修正了之前对经济过度悲观的油价回调。

供需两端多空分化 消费疲软与供应收缩并存

从市场供需两端的其他关键指标来看，同样呈现出多空分化的特征。

需求端，美国汽车协会最新数据显示，本月多数时段美国无铅汽油平均价格持续低于每加仑3美元，创下2021年以来的最低水平，本月有望成为2020年疫情时期以来美国驾车者加油成本最低的12月，这一数据侧面反映出当前原油消费端的疲软态势。

供应端，贝克休斯最新公布的钻井平台数据释放出供应收缩信号。

上周美国活跃原油钻井平台数量减少8座，降至406座的低位，较去年同期的483座大幅下滑，显著低于469座的五年均值水平，同时创下2024年9月以来的最低纪录。

不过，这一供应端的收缩迹象并未扭转市场对全球原油供应过剩的预期。盈十证券分析师指出，当前供需基本面仍偏宽松，短期波动更多受情绪推动。

总结与技术分析

对于原油交易而言，当前市场正处于地缘情绪短期支撑与供应过剩长期压制的博弈中。

美原油2月期货合约虽受地缘事件提振早盘震荡走高，但油价年度跌幅的格局大概率难以逆转。

后续交易员需持续关注地缘局势的进展、全球原油库存变化以及美联储货币政策对美元的影响，这些因素将共同主导原油价格的波动方向。盈十证券提醒投资者，在高波动环境下应注重风险管理。

技术面，美原油2月期货合约日线图显示，油价在跌破箱体下沿后快速做出了双底，随后快速反弹回到箱体中运行。之前文章讲过，油价跌破箱体下沿后，越远离箱体下沿的摆动低点将成为原油多头的越大安全边际。

目前原油继续回到箱体运行，56.74的箱体下沿是支撑位，压力位在58.5和59的整数关口处。

（美原油2月期货合约日线图，来源:网络）

北京时间21:57，美原油2月期货合约现报58.21美元/桶。